在去年市場一派兵荒馬亂之際，印度卻出人意料地成長為逆勢生長的一大經(jīng)濟體。不過，這枚一度相當耀眼的“金磚”當前卻也不得不面臨褪色的尷尬——近期，步其他新興市場經(jīng)濟體后塵，印度制造業(yè)出現(xiàn)了明顯下滑趨勢。這不禁令人擔心，新興市場制造業(yè)運行持續(xù)走低，恐將對行業(yè)的增長產(chǎn)生影響。 

　　跌破“不景氣”區(qū)間 
　　 
　　金融信息服務公司Markit與日經(jīng)指數(shù)4日聯(lián)合公布，2015年12月，印度制造業(yè)PMI由11月的50.3降至49.1，創(chuàng)2013年8月以來新低，兩年多來跌破50這一榮枯分水嶺，跌入代表制造業(yè)活動收縮的負值區(qū)域，且收縮幅度為近七年來zui大，這體現(xiàn)出印度制造業(yè)整體經(jīng)營形勢惡化。 
　　 
　　Markit的經(jīng)濟學家波莉安娜·德·利馬債務負擔會更重，因而進口成本更高。這一點，可以通過PMI分項數(shù)據(jù)中購進價與出廠價均上漲等表現(xiàn)上得出。 
　　 
　　此外，根據(jù)此次公布的PMI指數(shù)，印度上個月新訂單數(shù)量大幅減少，這也影響了印度制造業(yè)的產(chǎn)出。對此，利馬表示，雖然從另一個角度看，在美聯(lián)儲加息的影響下，印度盧比對美元需求也進一步減弱。 
　　 
　　印度PMI數(shù)據(jù)凸顯了在經(jīng)濟前景疲軟背景下，印度政府提振私人投資的難度。目前，股市與貨幣市場的動蕩給印度帶來不小的影響，印度去年曾四次下調基準利率，同時引入較低通脹目標，以控制長期存在的物價大幅波動——這些經(jīng)濟刺激政策均是印度政府為安撫慌亂的投資者所采取的措施。 
　　 
　　“自負”印度之窘 
　　 
　　去年，印度財長阿倫·賈伊特利曾“壯志豪言”地表示，印度或有成為“亂世梟雄”的可能，甚至將成長為增長推進器。不過，近期的數(shù)據(jù)卻打了這位財長的臉。 
　　 
　　上個月，印度政府調低2015財年經(jīng)濟增長預期，從此前的8.1%-8.5%大幅下調至7%-7.5%。同時，印度政府還表示，該國經(jīng)濟增長前景挑戰(zhàn)性，如改革不力，2016財年經(jīng)濟增速將遠低于去年。 
　　 
　　據(jù)了解，事實上在2015年上半年，印度名義GDP的增長就已顯著放緩，從13.5%降至7.4%。經(jīng)濟增速放緩繼而對財政赤字占GDP3.9%的目標和稅收帶來壓力——低于預期的GDP增速使財政赤字占GDP比重提高了0.2%，令債務占GDP的比率近12年來持續(xù)下降趨勢被逆轉，對印度經(jīng)濟的穩(wěn)定和應對外部風險產(chǎn)生重大影響。
　　 
　　而印度也不是*次在事后吃下“自負”的虧了。面對印度日益提升的經(jīng)濟地位，英國政府從今年1月1日起便全面停止了向印度提供經(jīng)濟援助。而zui初起因則在于2012年時任印度經(jīng)濟部長的普拉那布·慕克吉有關于“英國對印度的援助于該國發(fā)展不值一提”的言論。 
　　 
　　慕克吉發(fā)言后，英國民眾紛紛抗議英國政府對擁有強大太空及國防計劃的印度實施經(jīng)濟援助。此后，英國政府就決定逐漸削減對印度的經(jīng)濟援助。今年，當英國的經(jīng)濟援助*撤出對印度經(jīng)濟發(fā)展的支持，印度本已不明朗的經(jīng)濟形勢或將面臨更多變數(shù)。 
　　 
　　除此之外，印度還面臨著來自自身的多重障礙，其中基礎設施問題尤為嚴重。目前，印度不但缺少港口、公路和鐵路運輸貨物，還缺少可靠的能源供應維持工廠運轉，這令該國缺少使具有競爭力的供應商投資的生態(tài)體系。 

　　新興市場成“拖油瓶” 
　　 
　　不僅僅是印度，新興市場近年來的整體局勢都不是太好。 
　　 
　　同在4日，摩根大通公布，12月制造業(yè)PMI指數(shù)由51.2降至50.9，為3個月來zui低水平。對此，摩根大通經(jīng)濟協(xié)作主管大衛(wèi)·漢斯萊評論稱，制造業(yè)活動擴張有限，是受到中國、印度、巴西和俄羅斯等新興市場持續(xù)下滑的影響，新興市場拖累了工業(yè)生產(chǎn)增長。 
　　 
　　對此，北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示，以前曾經(jīng)有一種趨勢，金磚國家未來似乎要主導世界經(jīng)濟。但現(xiàn)在看來，這種可能性已明顯下降，更重要的是，金磚國家之間的表現(xiàn)也發(fā)生了明顯分化。 
　　 
　　黃益平稱，世界經(jīng)濟增長的下一步，恐怕要取決于各國結構改革推進的程度，這一點不僅是針對美歐日而言，對新興市場亦是如此。他認為，在當前，短期的、非周期的經(jīng)濟政策已經(jīng)窮盡，效果也不會明顯。 
　　 
　　不過，鄧普頓新興市場團隊執(zhí)行主席馬克·麥樸思則較為樂觀。麥樸思預計，新興市場在美聯(lián)儲加息后將強勢反彈。從以往經(jīng)驗來看，美聯(lián)儲實施財政緊縮政策之前，新興市場無論是貨幣還是股市都會出現(xiàn)大幅波動，并且下跌嚴重。然而這一次，越來越多的投資者正回歸新興市場，數(shù)據(jù)的走勢也顯示新興市場資本外流的趨勢可能會出現(xiàn)“反轉”。對此，麥樸思認為，仍有理由對新興市場的較長期前景持樂觀態(tài)度。